今年以来，美国特朗普政府实施的关税政策不仅危害了全球自由贸易体系，增加了贸易成本与壁垒，损害了美国与主要贸易伙伴之间的关系，同时也给美国经济埋下了一颗不知何时会爆炸的“炸弹”。与此同时，随着美国联邦政府“停摆”时间的不断延长，美国经济遭受的损失也在持续增加。

　　关税“大棒”伤人害己

　　美国即将迎来一年中十分重要的“黑色星期五”消费购物季。然而，对于美国消费者而言，今年这个“黑色星期五”购物季可能不会过得很开心。受美国特朗普政府关税政策的影响，今年美国消费者在“黑色星期五”购物季的消费成本或将大幅上升。

　　在线借贷平台LendingTree的预测显示，特朗普政府的关税政策预计将使消费者和零售商所承担的总成本增加406亿美元。其中，由美国消费者承担的额外关税成本预计将达到286亿美元，美国零售商预计需要承担剩下的120亿美元的成本。富国银行零售金融部门总经理亚当·戴维斯分析认为，关税政策意味着零售商面临提价或调整价格的压力。

　　此外，最新公布的美国制造业数据显示，在关税政策压力下，企业信心有所减弱，并面临更多的挑战。美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国10月ISM制造业采购经理人指数（PMI）为48.7，低于预期的49.5以及前值49.1。更重要的是，美国10月ISM制造业PMI处于50荣枯线下方，在萎缩区间进一步下滑。

　　标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，美国政府贸易政策的不确定性成为打击企业信心的一大因素。消费品生产商的商业信心已降至两年来的最低点，因为企业越来越担心美国国内家庭支出以及出口市场消费者销售额的下降。

　　值得注意的是，备受关注的特朗普政府关税政策即将在11月5日迎来关键时刻。当地时间11月5日，美国最高法院将就特朗普政府关税政策合法性举行听证会，并听取口头辩论。值得注意的是，若美国最高法院裁定特朗普政府关税政策无效，这意味着特朗普政府可能需要退还过去数月征收的税款，这无疑将给美国政府的财政收入以及美国经济带来更多的不确定性风险。

　　“展望四季度，美国关税政策对全球贸易形势影响短期难以消除。现阶段，美国关税政策还存在诸多不确定性。一是特朗普政府关税政策合法性有待美国最高法院判决。二是美国与主要贸易伙伴达成的贸易协议大多未以行政令形式公布协议内容，条款细节还存在部分争议，协议落地时间并不明朗。若‘芬太尼关税’及‘对等关税’被裁定非法并撤销，美国关税显着回调将对全球贸易活动构成利好。但考虑到关税政策短期财政效果显着，若后续被裁定违法，不排除美国继续使用其他工具推出新的关税政策，全球贸易形势将因此走弱。”中国银行研究院分析认为。

　　政府“停摆”或加剧经济损失

　　美国全国广播公司新闻频道（NBC）在10月25日至28日进行的一项针对1000名选民的民意调查结果显示，63%的受访者表示特朗普政府在经济方面的表现未达到他们的预期，66%的受访者对特朗普在处理通货膨胀和生活成本问题上的表现表示不满。

　　这项民意调查的时间正好处在美国联邦政府“停摆”期间。在政府“停摆”期间，民航、食品以及医疗等民生领域均受到负面影响。截至11月3日，在美国民主党与共和党之间的斗争下，美国联邦政府的“停摆”仍在继续。政府“停摆”的时间越长，对于美国经济的伤害或将越大。

　　工银国际首席经济学家程实表示，随着“停摆”的持续，其对美国经济的负面影响也会愈发凸显。短期“停摆”（少于两周）主要带来阶段性损失，复工后大部分活动可以修复。中期“停摆”（两到四周）则会导致消费和投资的延迟部分转化为永久性缺口。长期“停摆”（超过四周）不仅会加大对总需求的抑制，还会通过信心渠道对企业投资与金融市场产生放大效应。当“停摆”时间过长时，其影响不仅体现在当季的宏观数据上，企业投资与居民消费决策也会产生持续性的负面反馈。综合而言，“停摆”时长与经济损失之间呈现正相关关系，并且存在非线性特征，随着“停摆”持续时间延长，经济损失尤其是难以恢复补偿的永久性损失比例将进一步放大。